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消息称360承认正与搜狐洽谈收购搜狗 估值最高14亿美元
  • 发布时间:2020-01-08
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  • [简介]据《东方早报》报道,岐狐360首席财务官许左立在7月19日接受外国媒体多次电话采访时首次承认,该公司正与母公司搜狐就收购搜狗事宜进行谈判。然而,谈判尚未进入购买价格谈判阶段。“我们仍在评估我们能否赢得这一资产并将其完全整合。”

    搜狐7月20日向美国证券交易委员会(SEC)提交了一份8K报告,称“最近几个月已经讨论了其控股子公司搜狗未来发展的选项”。这些选择包括:引入更多的中小战略投资者,寻求更全面的战略并购等。搜狐表示,“初步讨论已经开始,并将继续与几个潜在的战略投资者和合作伙伴进行。”

    消息称360承认正与搜狐洽谈收购搜狗 估值最高14亿美元

    搜狐联合总裁兼首席财务官余楚媛在声明中强调,“没有确定具体的战略合作伙伴或交易,也没有做出与搜狗相关的任何重大交易的决定。”

    7月11日晚上,黑妈兄弟突然接到一个匿名电话,自称“深喉”,想谈谈360和搜狗。大多数听起来是真实的,只有这里报道的内容是真实的!假的!从!区分!

    对话:协议看起来像什么

    艾达克马:360控股搜狗是真的吗?

    深喉:这是真的。董事会于上周末批准了上周四和上周五提出的条款和条件,并发布了第一波新闻。正如互联网所说,今天(美国东部时间7月11日)签订合同的可能性非常高。

    iDark马:收购或持有的比例是多少?

    深喉:控制在50%以上,应在51%至60%之间,不超过70%,并增加一些增持条款。

    艾达克马:估价怎么样?

    深喉:12亿到14亿美元。

    iDark Horse:具体的交易形式是什么?

    深喉:2亿美元现金360公司发行价值4-6亿美元的8-10%股份,并与搜狐交换股份。

    iDark Horse:谁是承销商?

    深喉:花旗是承销商,瑞银也可能参与其中。

    iDark Horse:什么时候宣布?

    深喉:不超过两周。理论上,耐心会一直等到财务报告发布,但大睡不属于360。

    伊达克马:王小川为什么否认?

    深喉:哈哈。

    (泛音)聊天以“哈哈”结束。然而,传言之后,股价在20天内飙升20%的岐狐今天上涨了3.53%。这已经不是第一次有人唱这首歌了。有人听说搜狗被“某某”收购了。只要市场上有流量需求,百度、阿里、腾讯甚至小米苏宁都与这笔交易有很大关联。据申厚说,其中一小部分是真的,大部分都非常不可靠。

    在360收购之前,最有才华的表演者是与阿里有关的谣言。然而,据另一消息来源称,阿里巴巴自始至终从未卷入收购传闻。与此同时,消息人士还对舒先生的方式进行了分析:“一方面,卖方应该增加其议价能力。当时,它可能已经进入了谈判的白热化阶段(而且似乎是这样),估值和增持的条件尚未得到解决。卖家需要一个大的虚拟买家来增加议价能力。至于事情的真假,即使买家有足够的信息来证实,一旦媒体过度愚弄,每个人都会在心里退缩,甚至更冷静的谈判者也会有内心波动。

    另一方面,对挥杆者来说,刺激形成了。众所周知,在这次交易中,收购搜狗对百度来说没有太大的商业和技术价值。购买的唯一原因是降低360的竞争力。因此,腾讯一直是动摇者之一。除了360,腾讯仍然“决心寻找罪犯”。然而,搜狐对搜狗的价值比较清楚。销售绝对是可能的。这是用现金为视频铺平道路的正确方法。卖给谁并不重要。

    为什么是这个价格?

    在“按估价模型计算”中,搜狗值多少钱

    对话深喉?文章中,天河城首席执行官兼首席分析师侯姣田用乘数法对搜狗进行了评估,认为:“百度去年总收入为35.71亿美元,流量占市场份额的74.5%,因此流量每百分点的收入

    根据估值模型,上述分析是合理的,但实际上,在实践中有几个因素会导致价值波动,首先包括相同的搜索份额、360和搜狗的流动性之间的差异,以及输入法和浏览器估值价格之间的差异。第二,卖方的估值溢价源于强大的议价能力。第三,由于交易中股份的交换,双方将重新评估当前的市场价值,以及市场中是否存在一方的市场价值高于内部价值的情况。

    可以看出,以上三个因素都对搜狐(搜狗)有利,因此估值10亿美元是合理的。

    资本的未来趋势是什么?

    旁观者看着噪音,股东们打着拍子。除了对产业结构有很大的影响外,由于搜狐、百度和360都是上市公司,反映到资本市场的信息也会有很大的波动。让我们看看对资本趋势的可能影响:

    搜狐:(昨日上涨0.78%,过去20天上涨10%)最大的赢家,尽管失去了作为股东之一的搜狗的绝对控制权,但仍可以通过搜狗输入资金。在获得2亿美元现金以及现有的10亿美元短期投资和现金后,它在视频行业的投资和并购方面有了更大的回旋余地。与此同时,在收购了360股中的8-10%后,这一高质量的资产无疑是该公司的良好代言。类似的故事,如雅虎和阿里巴巴,似乎已经上演。

    岐狐360:(昨日上涨3.53%,过去20天上涨20%)在控制了搜狗之后,根据CNZZ的报告,360搜索的市场份额将达到16.58% 9.27%=25.85%,同时搜索技术将进一步提高。然而,考虑到此前股价相对较大,而搜狗此前并未发布公司的完整财务报告,也无法知道其独立盈利能力,这将是360在持股后第二季度财务报告中最大的“X”因素。与此同时,由于整合的困难和对王小川未来的怀疑(据程灵峰称,王小川只有一笔1亿美元的要约,而360的价值相对较低),所有这一切都需要360名投资者来判断和考虑。

    百度:(昨日上涨3.91%,过去20天上涨7%)在资本市场再次“做错了事情”。在这次并购中,它进退两难。然而,自昨日消息发布以来,股价仍在上涨,可以认为目前市场相对认可其300-350亿元的市值。

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